杰普特（）投资调研纪要

深圳市杰普特光电股份有限公司

年5月-7月2日

第一部分：介绍公司基本情况

向调研人员介绍公司的基本情况

公司成立于年4月18日，公司主营业务为研发、生产和销售激光器以及主要用于集成电路和半导体光电相关器件精密检测及微加工的智能装备。公司是中国首家商用“脉宽可调高功率脉冲光纤激光器（MOPA脉冲光纤激光器）”生产制造商和领先的光电精密检测及激光加工智能装备提供商。

公司的激光器产品包括脉冲光纤激光器、连续光纤激光器和固体激光器等。公司自主研发的MOPA脉冲光纤激光器在国内率先实现了批量生产和销售，填补了国内该领域的技术空白。近年来，公司紧密围绕客户对激光技术解决方案的需求，开发了智能光谱检测机、激光调阻机、芯片激光标识追溯系统、激光划线机、VCSEL激光模组检测系统、硅光晶圆测试系统等多款激光/光学智能装备，广泛应用于激光精密加工、光谱检测、消费电子产品制造、贴片元器件制造等领域。

经过多年发展，公司以激光器研发为基础，打造激光与光学、测试与测量、运动控制与自动化、机器视觉等技术平台。目前公司已拥有一支以深圳和新加坡为中心的国际化研发、销售团队，产品和服务覆盖亚洲、北美、欧洲等地区的众多知名客户。公司生产的MOPA脉冲光纤激光器产品为泰德激光、联赢激光、光大激光等知名激光装备制造商提供了核心部件；公司生产的激光/光学智能装备产品为Apple、AMS、意法半导体、LGIT、Kamaya、国巨股份、厚声电子、乾坤科技、华新科技等各行业知名企业所采用。

公司依托国际化人才团队，持续增加研发投入，先后获得多项政府和行业协会奖励。公司“一种光纤激光器调Q的方法和装置”获得年深圳市专利奖；“高功率MOPA型脉冲光纤激光器”获得年深圳市科学技术奖科技进步奖技术开发类二等奖；“M6+光纤激光器”获得年金属加工行业荣格技术创新奖。公司为广东省大功率光纤激光器工程技术研究中心、深圳市大功率光纤激光器工程技术研究开发中心、深圳市博士后创新实践基地、深圳市“孔雀计划”实施单位。

公司的主要产品包括激光器，激光/光学智能装备和光纤器件，具体产品主要包括脉冲光纤激光器、连续光纤激光器和固体激光器等激光器产品，智能光谱检测机、激光调阻机、芯片激光标识追溯系统、激光划线机、VCSEL激光模组检测系统、硅光晶圆测试系统等激光/光学智能装备产品和光纤连接器、光缆组件等光纤器件。

激光正从广度和深度两方面日益拓展应用领域，逐步渗透到国民经济的多个领域。在高端制造领域，高功率激光设备在切割、焊接、测量、打标等环节发挥着越来越重要的作用。例如：在现代汽车制造中，汽车、高铁车身焊接已逐步实现激光焊接；激光加工是飞机驾驶舱、机身切割成型和焊接的理想解决方案。在精细微加工方面，超短脉冲激光在光伏、液晶显示、半导体、LED、OLED等领域的钻孔、刻线、划槽、表面纹理化、表面改性、修整、清洗等环节发挥了不可替代的作用。此外，激光与生物学、医学治疗及诊断、制药科学相结合，激光抗癌和物理治疗、激光手术、激光诊断、激光眼科治疗、激光美容已普遍进入医学各分诊疗科室。激光与战略性新兴产业七大领域密切相关，自身也是战略性新兴产业高端装备制造业的重要内容。

激光/光学装备主要由光学系统、机械系统和数控系统组成，按功能划分主要包括焊接机、打标机、切割机和用于各类特殊材料加工的行业专用设备。激光/光学装备的应用领域非常广泛，主要包括材料加工与检测、通信、科研和军事、医疗和美容、仪器仪表和传感器、光学存储、显示、打印等领域。其中，用于激光打标、激光焊接、激光切割（含晶圆划片）、增材制造、半导体显示、激光检测等领域的激光器设备统称为工业激光器设备。

第二部分:交流活动

Q1:公司在激光器方面战略布局是怎样的？

A：公司脉冲激光器业务保持满足高端、定制化应用需求，这部分需求带来的订单毛利率更好，也有利于确定脉冲激光器产品线未来研发的方向。

在连续光激光器方面公司近年来发展方向有三个：1、扩大整体业务规模，目前公司的连续光激光器业务较连续光激光器国内总体市场还是很小，在一些地区还没有做到业务覆盖，开拓这些地区的客户将能为公司带来快速增长；2、持续降低生产成本，连续光激光器行业竞争较为激烈，需要在竞争中持续保持竞争力产品售价也是不可忽视的一环，公司近年持续在做现有产品的结构、成本优化，持续与供应商讨论原材料成本降价情况，目前公司的连续光激光器在市场上还是以市场主流激光器价格向客户供应；3、持续向更高功率、更多细分应用研发，公司连续光激光器最高功率为30,瓦，能为客户提高生产效率保驾护航。

公司的固体激光器持续在细分领域深耕，为客户提供风冷、水冷多种解决方案，为客户解决FPCB异形切割、薄膜切割、PCB切割标刻、3D打印的光敏树脂固化、碳纤维板切割等多种应用。在精度、效率、效果等多方面更好的为客户实现所需的加工效果。

公司的皮秒超快激光器也在持续更新，未来将在半导体精密加工与医疗美容方面为客户满足更多应用。

公司的目标是将工业加工所需的激光器品类做全，能够在客户有各种加工应用找到公司的时候，公司都能够提供自产的激光器来满足其需求。这也更好的为公司的激光/光学智能装备在光源方面提供了技术与质量的保障。确保公司的智能装备产品有最优的加工效果与最优的性价比。

Q2：公司智能装备业务与其他自动化设备厂商的区别？

A：公司在年第一次与苹果公司合作研发光学检测设备开始，逐步搭建智能装备事业部，在给国巨集团做调阻机的时候补充了多个种类自动化设备技术的人才与团队。目前公司拥有精密量测、精密运动控制、软件设计、机器视觉等多方面核心技术。与其他自动化设备厂商最不同的地方是：公司拥有自行研发生产的激光光源。这项核心技术使得公司在与其他厂商在项目中竞争时有更高的效率、更好的效果。尤其在客户加工应用需要对常规激光光源做定制化修改时，公司也可以更快速响应，为客户节省时间。

Q3：公司的调阻机目前如何？

A：公司的调阻机业务已得到海内外客户的一致认可，在6月末刚刚完成出货累计1,台的标志性数量。公司的调阻机业务打败了海外的厂商，实现了进口替代。目前全球电阻生产厂商基本都采购公司的调阻机来完成修阻这个加工步骤。

Q4：公司在被动元器件方面还有哪些布局？

A：被动元件作为“工业大米”，已成为卡脖子工程之一，具有巨大的国产替代空间。生产被动元件的核心装备多被欧美日大型企业垄断，杰普特成立被动元件产品线，研发核心装备已打破技术垄断。目前，杰普特针对被动元件已经研发出激光调阻机、激光划线机、高压测试机，激光剥漆机等量测激光核心设备。同时，杰普特也正在与国内外被动元件大厂深入合作，共同开发其他核心装备。

Q5：电阻行业未来发展方向如何？对于调阻机的需求会有怎样的变动？

A：随着消费电子产品越来越小型化，对于其中的元器件也要求做到越来越小，目前规格的电阻已经开始逐步得到生产厂商的重视，未来这种越来越小型化的电阻颗粒的需求将刺激电阻生产厂商更新其生产设备。而越来越小随着而来的就是对于精密加工的更高要求，公司的激光调阻机以非接触式的加工方式来处理电阻阻值调整将能适应未来更加小型化的加工需求。

Q6：公司供应链会不会有对哪家供应商有重大依赖？

A：杰普特是一家集研发、生产和销售激光器、激光/光学智能装备和光纤器件于一体的国家级高新技术企业。公司拥有支持产品研发、生产、销售的成熟供应链。同时公司非常重视供应链风险管控，在供应链管理中通过优胜劣汰机制，让供应链良性竞争，打造安全、可靠、高质量、高效的柔性供应链；在产品设计生产中，原则要求有两家供合作方供货，从而避免独家供应商依赖；在战略布局中，提升自有品牌竞争力，公司在核心器件上投入研发和生产资源，自研核心器件；通过不懈努力，目前自研具有自主品牌的核心器件产品在功能、质量上均能满足自主激光器使用。核心器件的自研以市场竞争力为导向，与合作伙伴一同竞争，一方面提升自研器件的竞争力，另外一方面使供应链形成多渠道供货，有效避免对供应商的依赖；在全球独家生产的核心器件中，我们与供应商建立战略合作伙伴关系。同时通过不同方案设计，选择不同战略合作伙伴，从而提升供应链安全。目前公司暂时未有对某家供应商的重大依赖。

Q7：对于跟苹果公司的合作的大致情况？

A：公司长期与A公司保持多项目紧密的合作，公司在激光精密切割、精密标刻、精密焊接、精密光学检测等多方面应用为苹果提供解决方案，目前部分项目已得到其与其供应链的订单。目前与A公司的合作项目处于逐步增加的阶段。

Q8：公司产品应用在哪些领域？公司市场占有率如何？国内有没有同等级的竞争对手？

A：脉冲激光器主要用于金属材料标识标刻、铝深雕、氧化铝打黑、飞行打标、异种金属焊接、位图打印、光伏硅片切割、新能源电池极耳切割、激光清洗等应用。公司脉冲激光器产品在中高端应用市占比比较高，国内也有一些激光器厂商在做脉冲激光器，目前还是公司的MOPA脉冲激光器在更加精密的激光加工应用更有优势。

连续光激光器用于金属切割、焊接方面居多。目前这块业务公司市场占有率较低，公司计划逐步扩大这块业务的规模，国内也有不少同行业厂商。

固体激光器主要用于脆性材料与高分子材料标刻、FPCB异形切割、薄膜切割、PCB切割标刻、3D打印的光敏树脂固化、碳纤维板切割等多种应用。目前公司固体激光器市场占有率属于国内第二梯队，国内也有不少同行业厂商。

公司的光学检测设备用于消费电子产品显示屏的光谱分析，能够帮助该产品实现屏幕亮度随环境光变化而变化。公司的光学检测设备目前还是客户的独家供应商，目前尚未有其他厂商能够制造相同功能的产品。

公司调阻机用于电阻生产当中的修阻步骤，将陶瓷基板上面的成千上万颗电阻做精密测量，测量出每颗电阻的阻值与设计需要的电阻阻值的差异，用激光切割电阻颗粒，修改其横截面积从而修改其电阻阻值。目前公司的调阻机业务大致当年占有全球调阻机总出货量的60%，公司调阻机从性能与价格、加工良率等多方面打败进口调阻机厂商，成功实现进口替代。

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