（报告出品方/作者：华泰证券，谢春生、彭钢）

核心观点

与领先厂商深度合作，产品线迅速延展。公司专注汽车电子软件的开发，与领先厂商进行深度合作。早期公司与车厂的合作主要集中于车载导航系统、车载仪表系统，随着产品力的增强，公司与车厂的合作逐步向自动驾驶、智能驾驶演进，反映了公司在合作中产品能力的增强。公司或凭产品拓展能力，不断提升市场空间。

1）智能座舱领域：公司与领先的汽车电子厂商佛吉亚歌乐合作，并逐渐形成了高品质全域全栈软件开发和规模化快速交付的能力，在智能座舱领域的产品能力逐步累积。

2）智能电控领域：公司与日本电产合作，通过共建联合实验室，推出联合产品的方式不断提升产品力。

汽车软件重要性提升，公司或凭较强的软件能力受益。随着汽车智能化的逐步推进，汽车电子架构正逐步由原先的分布式架构，向能够以更低成本支撑更加复杂智能化功能的域架构转变，汽车电子软件与硬件间有望逐步解耦分层，在这一产业变革中，具备较强汽车软件能力的厂商有望受益。

1）公司拥有先进的开发体系：公司通过“软件工厂”模式，打造了先进的开发流程体系、品质保证体系和可持续改进机制。

2）公司具备软件基础架构设计能力：公司基于AUTOSAR的软件架构设计能力已经通过高级驾驶辅助系统与新能源电驱动系统等产品得到客户的认可。未来公司有望凭借较强的软件能力受益于汽车软件行业的发展。

区别于市场的观点

1）市场对于智能汽车行业参与者的

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