汽车零部件行业风口

近期以来，在A股市场，得益于汽车缺芯、上游原材料和运费涨价等压制因素逐步缓解，叠加未来汽车电动化和智能化转型带来产业链中长期需求增长，以沪光股份、宁波方正等为代表的相关上市公司，持续引领汽车零部件板块集体走强，成为震荡行情下为数不多的亮点板块之一。

行业拐点来临？

众所周知，汽车零部件是指除汽车机架以外的所有零件和部件，一台汽车由成千上万个部件组成，因此，行业的景气度一般与下游整车销量呈正相关性，本轮汽车零部件行情启动于四季度初；

从数据来看，10月份中汽协批销.3万辆，同比减少9.3%，环比增长14.7%。其中，乘用车销量.7万辆，同比减少4.9%，较9月份的-16.2%较为好转，行业拐点预期或在临近；

而在新能源车端，10月份国内新能源汽车销量38.3万辆，同比.1%，单月销量再创新高，渗透率达16.4%。

而在压制因素端，总体来看，汽车芯片缺口峰值已经过去，以马来西亚为代表的全球半导体产业“重镇”产能端正逐步恢复，产能利用率已从51%提升到89％；而在运费端的二级货代价格由高点回落约8%，SHFE铝期货价格（原材料）高点回落15%。

从板块估值端看，当下汽车零部件板块目前PE-TTM估值24.75X，处于5年内60%分位，相对新能源整车等，板块估值位处相对合理区间，叠加新能源汽车相比传统燃油车更高的零部件单车价值量，未来汽车行业持续的电动化、智能化转型，也有助于估值中枢提升。

汽车零部件概念名单

整体来看，在前三季度，受制于全球“芯片荒”制约下游需求、上游大宗商品和运费等持续涨价压缩利润，汽车零部件行业板块二级市场较为表现萎靡。

但随着头部企业三季报业绩改善，整体汽车销量数据的回暖、新能源汽车渗透率不断提升及依托本地供应链稳定的生产能力和成本优势出口替代等，或将带动汽车零部件板块中长期价值重构。最后附上部分相关概念名单，仅限交流探讨之用。

德赛西威：

汽车电子老牌龙头厂商，在国内智能座舱tier1的前装市场市占率达到10.86%；

公司出身德系背景，具备车规级量产能力，深耕英伟达生态，主营业务以智能座舱、智能驾驶和网联服务三大领域，旗下的L3级自动驾驶域控制器已量产交付，基本司形成了L1-L4级全覆盖的系统性解决方案。

华阳集团：

智能座舱领航者，已从传统汽车电子业务拓展至智能汽车产业链配套，在国内乘用车HUD市场占有率前三；

主营业务以汽车电子和精密压铸件为核心，产品覆盖车载音视频播放器、导航系统、空调控制系统和智能汽车领域的HUD及液晶仪表盘等，依托在HUD市场的多年技术积累，已打造出C-HUD、W-HUD和AR-HUD显示器产品，市场竞争力明显。

中国汽研：

国内汽车检测领域龙头，具有较强的牌照优势与稀缺性，拥有国内技术顶尖的汽车风洞和最强的智能网联测试布局；

公司前身是重型汽车研究所，曾承接国内前两代军用重卡汽车研制工作，后经改制重组及业务转型，现业务为传统汽车和新能源汽车的强制检测、智能网联等测试领域。

银轮股份：

汽车热交换器行业龙头，旗下的不锈钢油冷器的全球市占率达到52%，拥有最完整的车辆热交换器产品序列；

前身是天台机械厂，以开发冷却器涉足热交换领域，同时切入尾气处理市场，历经行业40余年深耕，产品已进入福特、特斯拉和比亚迪等全球主流汽车厂商供应链，新能源热管理系统的单车价值量也有望成为新增长空间所在。

拓普集团：

汽车NVH行业龙头，全球少数同时掌握高强度钢和轻合金核心工艺的制造商，橡胶减震产品国内市占率到达17%；

公司业务涉及NVH（减震降噪）系统、动力底盘系统、智能驾驶控制系统等领域产品的研发与制造，持续围绕汽车轻量化进行产业布局，旗下的轻量化底盘、副车架等零部件产品已进入特斯拉的配套体系。

旭升股份：

新能源汽车铝压铸新星，特斯拉一级供应商，特斯拉营收端占比超过50%；

主营业务涉及铸成型精密铝合金汽车零部件和工业零部件的研产销，产品覆盖新能源和传统燃油车的变速系统、传动系统和电池系统和悬挂系统等，具备万件/年的新能源汽车铝合金精密铸锻毛坯件的产能。

星宇股份：

国内民营汽车车灯行业龙头，在国内各类车灯市场的综合占有率位居自主品牌前二，已完成LED-AFS-ADB的产品升级；

主营业务立足汽车（主要是乘用车）灯具，产品覆盖前照灯、后组合灯和转向灯等各类灯具产品，作为汽车零部件领域价值量仅次于发动机变速箱和座椅总成的车灯赛道，有望受益于国产替代和行业高景气发展。

华域汽车：

综合性汽车零部件龙头，多种产品实现供货特斯拉，拥有完整的汽车零部件供应链体系；

主营业务深耕汽车零部件业务30余年，拥有海内外近百个生产制造基地，在扁线电机、毫米波雷达和电动压缩机等领域多项技术领先，将华域视觉、延锋国际等相继收入麾下后，打造出汽车内饰、座椅和车灯等领域的全球综合竞争力。

福耀玻璃：

全球汽车玻璃龙头，市占率超过28%居全球第一，业务基本覆盖全球所有的主流整车厂；

公司自成立以来一直深耕汽车玻璃领域，依托以为从AM逐步转型到OEM及产业链纵向一体化发展，成长为全球汽车玻璃龙头，智能化风口下，也着手布局智能调光玻璃、AR-HUD等高附加值产品。

万里扬：

国产变速箱行业龙头，实现商用车、乘用车及新能车完整布局，产能规模位居行业领先，乘用车CVT和高端轻卡变速器产品市占率居行业前列；

万里扬业务以商用车变速箱业务起家，通过持续的资本运作扩展，掌握乘用车手动变速箱及自动变速箱生产能力，依托引进海外先进生产线、原材料自制和区位优势，蝉联国内百家优秀汽车零部件供应商之列。

注意：上述资料是根据相关上市公司业绩报表等公开资料整理归纳，近期相关上市公司也已累积一定的涨幅，仅作为分享以及交流探讨，不作为任何操作依据。

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